10배 주식 찾는 법

10배 성장할 기업의 첫 번째 조건

가장 기본적이고 누구나 알고 있을 상식입니다. 기업의 시가총액이 너무 크면 10배 성장은 불가능합니다. 당연한 말입니다. 미국시장에 상장되어 있는 애플이 10배를 성장할 수 있으실 것 같나요? 현재 애플에 시가총액은 (한국 원화 기준으로) 3010조 가까이 됩니다. 여기서 애플이 10배 성장한다면 3경 100조의 시가총액을 가지게 됩니다. 이것은 거의 불가능하다고 볼 수 있습니다. 이러한 이유로 기업의 시가총액이 너무 크면 10배 성장하기가 힘들다는 것입니다. 그럼 어느 정도의 시가총액이 적당하냐고 물으실 수 있는데 여기에는 답이 없습니다. 시가총액이 30조 인 기업이 10배 성장할 수 있고 3조 인 기업 또 3000억 원인 기업이 10배 성장할 수 있습니다. 하지만 10배 성장하는 기업에 투자할 수 있는 기회는 소기업 쪽에서 더 많이 나옵니다. 이유는 제가 곧 말씀드릴 PSR에 있습니다.

10 배 성장 할 기업을 찾는 최고의 지표 PSR

PSR은 주가매출비율이라는 뜻으로 종목의 시가총액을 매출액으로 나눈 값을 의미합니다. 매출액은 10배 성장할 기업을 찾는데 매우 중요합니다. 영업이익, 당기순이익 보다 중요한 것이 바로 이 매출액입니다. 바로 이 지표를 사용하는 방법부터 알려드리겠습니다. 이 PSR은 재무제표 사이트에서 확인하실 수 있는 지표입니다. 제가 이 PSR을 강조하는 이유는 기업의 성장주기 또는 제품의 성장주기와 관련이 있습니다. 기업들이 제품을 개발할 때는 매출이 없습니다. 당연한 것이죠. 부채는 증가하고 이익은 적자입니다. 개발비용이 많이 들죠. 사람들은 관심이 전혀 없습니다. 그 후 기업은 제품을 출시합니다. 매출이 발생하기 시작하고, 비용은 증가합니다. 이익은 계속 적자이고, 부채 또한 계속 증가하죠(부채는 제품을 홍보할 때 마케팅 비용 같은 것들에 의해 발생됩니다) 이 단계에서 또한 반응이 크게 없습니다. 그다음은 성장단계입니다. 매출이 대폭증가하고, 이익은 계속 아직 계속 적자입니다. 부채는 조금 감소할 수도, 그대로일 수도 있습니다. 여기서 언론은 부정적 의견을 표합니다. 마지막 단계는 성숙 단계입니다. 매출은 소폭증가하고 이익이 대폭증가합니다. 부채 또한 번돈으로 다 갚기에 대폭 감소합니다. 인기상승으로 주가가 덩달아 상승합니다.

보신 바와 같이 우리가 살 때 즉 당기순이익이 잘 나오고 영업이익이 잘 나올 때는 이미 기업의 성숙단계로서 큰 수익을 내기 어렵습니다. 이러한 이유로 매출액이 더 중요하다고 말한 것입니다. PSR은 낮으면 낮을수록 좋지만 되도록 1.2가 넘는 주식은 매수를 피하고 PSR은 0.7 이하의 주식을 찾으려고 노력해야 합니다. 물론 이런 기업을 찾는 것이 어려울 수 있습니다. 철강, 석유, 자동차와 같은 성숙산업의 성숙 기업이 아닌 성장단계의 기업인데 PSR이 저 정도로 저평가다? 그런 주식은 현재 주식시장에 존재하지 않을 수도 있습니다. 그렇지만 계속 찾아보고 노력하다 보면 언젠가 찾을 수 있을 겁니다.

그 밖의 봐야 할 것

10배 성장하는 주식을 찾는데 PSR만 보면 된다? 이건 말도 안 되는 것입니다. 그 밖의 봐야 할 것으로 가장 중요한 것은 경영진입니다. 두말하면 입 아프죠. 무조건 봐야 하고 경영진과 관련된 유튜브나 기사들 인터뷰 이런 것들 모두 보아야 합니다.  기업의 경영진은 정말 중요합니다. 기업을 위기에서 구출할 수도 위기에 빠트릴 수도 있는 것이 경영진입니다. 여러분이 어떤 기업에 장기투자(10배 가는 주식이다라고 생각해서)하려는 주식이라면 경영진을 꼭 봐야 합니다. 

또 다른 봐야 할 것은 기업의 경제적 해자입니다. 즉 기업이 경쟁우위가 높냐 낮냐는 거죠. 이것은 매출총이익률로 알 수 있습니다. 매출총이익률은 쉽게 변하지 않습니다. 한 기업의 매출총이익률이 작년에 40%였는데 올해 20%가 되지 않는다는 의미입니다. 그래서 이 매출총이익률이 처음부터 잘 나오는 기업을 공부해야 합니다. 매출총이익률이 높다는 말이 뜻하는 것은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 

• 매출원가가 낮다 
• 저비용으로 생산가능하다
• 적은 판매관리비로 높은 매출이익을 달성한다

제가 위에서 말한 것들이 기업의 경제적 해자와 관련이 있는 것입니다. 

 

결론

10배 가는 기업을 찾는 방법은 매출총이익률이 높고, (경쟁우위에 있다) PSR이 낮고, 경영진이 훌륭한 기업을 찾아서 그 산업에 대해서 공부하고 기업에 대해서 공부한다,라고 줄일 수 있겠습니다.